为什么腾中“购马”失败 吉利购沃尔沃成功

    3月28日，吉利集团在瑞典签署协议，正式收购沃尔沃。这距腾中收购悍马宣告失败，正好一个月的时间。同样是中国企业，收购国际品牌，为什么结果会不同呢？中国企业应该寻求怎样的收购交易呢？

    笔者认为，吉利收购沃尔沃成功，腾中收购悍马失败，其结果不一样，主要有四点原因。

    首先，吉利和腾中都是民营企业，相同的企业做着不同的事情。腾中是一家以建筑机械、新能源、石化设备产业等为主业的企业，不具备汽车生产资质。仅从其所从事的主业来看，根本没有生产乘用车的经历和经验。即使作为一家从未涉足乘用车生产的企业，腾中收购悍马后是否有能力完成产业链整合也值得怀疑。而吉利由于在中国已经十几年的汽车生产经验，从生产二三万元的廉价汽车开始起步，现在可以设计、生产出不输于合资品牌的中高档车型，十分熟悉汽车行业，知道各个环节的问题所在。

    其次，两者在实力上存在差距。腾中收购悍马的资金来源，主要是国外的金融机构，资金面狭窄；吉利收购沃尔沃的成功，资金来源既有国内资本的支持（比如，地方发展基金等半民间资金的支持），也有国外的金融机构支持，吉利的融资渠道更加稳定。

   第三，被收购对象的产品是否符合国家产业发展。腾中收购悍马失败，最重要的原因是不符合国家节能减排的大势。说到底，腾中购悍马未遂，关键是悍马不环保、不低碳。而沃尔沃是全世界公认的环保好车，沃尔沃这十年来花了上百亿美元研究新能源技术，仅从这点来看，符合国家汽车产业未来的发展趋势。

    第四，两者获得国内的支持力度不同。从腾中意欲收购悍马之日起，饱受争议。一开始多数观察者就对此次交易结果并不看好，甚至很多人认为，收购悍马事件只不过是腾中和通用共同炒作的一幕“双簧戏”。甚至连国家主管部门都不愿行方便，腾中买马未遂，最终的解释定格在未获监管部门审批上，商务部反复对外宣称，仍未收到腾中的申请报告。而吉利收购沃尔沃得到了政府的大力支持。此次工信部部长李毅中出席了签字仪式，本身就体现出政府对转变增长方式和实施更有效的国际合作的期盼和鼓励。

    总之，长期以来，虽然中国是一个汽车销量大国，但是在汽车制造业方面，却落后于发达国家。所以中国政府一直鼓励企业前往海外并购知名度大汽车生产厂家。吉利收购沃尔沃，可以看成是我国汽车产业振兴规划取得的一个突破。在“推动企业兼并重组，整合要素资源”的产业发展方针指引下，我国汽车产业终于取得国际资源整合的硕果。

    这次吉利成功收购沃尔沃不仅让中国汽车业在国际上大放光芒，更重要的是实现了技术跨越的一个捷径，有利于迅速提高中国汽车产业的软实力，为中国汽车产业“走出去”提供现成的通道。我们在祝贺吉利和沃尔沃的同时，更看到了我国制造业结构调整、产业升级的巨大空间。