QDII基金近水楼台优势更待发挥

    近年中国企业赴海外上市的热情与日俱增，QDII基金对中资海外上市企业的关注也更为密切。利用自身的地域、文化等优势，比海外投资者更早更准地发现这些公司中所蕴含的投资机会，成为QDII基金努力的一个重要方向。昨日，内地首届海外上市企业投资高峰会议在北京召开，与会嘉宾认为，目前，中资海外上市企业中蕴含着许多投资机会，而且在海外上市的部分中资企业因为种种原因被低估，这为QDII基金的海外投资创造了条件。

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    近年来，随着中国经济总量的不断提升，通过在海外上市以突破长期制约公司发展的资金瓶颈，并且以此促进公司的治理，成为许多中国企业的选择。来自中国海外上市企业协会的资料显示，目前，在海外资本市场上市的中国公司已达一千多家，市值超过6000亿美元。
    中国海外上市企业协会副会长汪群斌认为，走国际化是中国企业的必由之路，面对全球的发展和全球的竞争，中国企业在海外上市可以拥有全球的视野，获得很多海外的经验和资源。但同时应该看到，全球最大的发展机会还是在中国。随着中国经济的发展，消费升级将带来丰富的投资机会，因而，在海外上市的中国公司是最值得投资的企业类别之一。
    对投资者而言，投资QDII基金，意味着能够买入A股市场无法买到的很多优质投资标的。而QDII基金也可以通过对中资海外上市企业的研究，更早寻找到在海外投资市场被低估的中资上市公司。
    招商全球资源基金基金经理章宜斌认为，地域、语言、法律、文化等多方面的原因，增加了国外投资者深入了解中资海外上市公司的难度。目前很多中小规模的中资海外上市公司估值普遍偏低，有的估值在10倍以下，有的在10至20倍之间。这就为QDII基金提供了一些可供挖掘的机会。

    发挥“近水楼台”优势

    与国外投资者相比，QDII基金在投资中资海外上市企业上有诸多优势。“如何从良莠不齐的上市公司中挑选出真正值得投资的公司？对国内机构投资者而言，去做实地深入调研非常方便。可以通过给这个公司提供贷款的银行、它的竞争对手、上下游相关企业等多方面来考察。而且，因为是在同样的文化环境中，所以，国内机构投资者可以从文化的角度更好地发现这些企业的投资价值。”章宜斌说。
    对于部分企业在海外估值较低，有与会嘉宾认为，这是中资海外上市企业成长中的烦恼。一方面，这些企业分享了海外资本市场完善和资本市场的效率带来的好处，另一方面，因为海外投资者对中资海外上市企业起初难免会有陌生感，甚至不信任，所以，在未被充分了解的情况下，较少受到资金的关注也在所难免。要获得更多海外投资者认同，最关键的是公司自身业绩、公司治理等方面要做好，除此之外，也需要国内投资者，比如QDII基金、私募基金的支持。
    接受中国证券报记者采访的基金业内人士均认为，在地域、语言、文化等方面，QDII基金有着海外机构投资者无法比拟的优势，这使得QDII基金能很快发现短期内被低估的企业。不过，也有人士指出，是否被低估，不能简单地将中资海外上市企业的估值与A股估值相比，而应该将其与同一市场的同行业上市公司相比。
    此外，有分析人士认为，纵然QDII基金在投资中资海外上市企业上有着上文所述的诸多优势，从过往的投资来看，却未能比海外投资者更早地发现比亚迪这样的投资标的。所以，在如何充分利用自身优势更快更早地挖掘出好的投资机会方面，QDII基金还需要多下工夫。